Регистрация

X
Имя:
E-mail:
Пароль:
Пароль еще раз:
* Символы введены неправильно.

Вход

X
E-mail:
Пароль:

Заказать звонок

X
Номер телефона

Например, +74952837813 или +79122456789

Имя

   

Ричард Деннис - прародитель "Черепах"

Можно ли научиться успешному трейдингу? Действительно ли можно получать прибыль от интернет трейдинга? Я думаю, что этот вопрос задают себе все, кто впервые узнает о возможности заняться торговлей на фондовом, валютном рынке или рынке фьючерсов (причем, не выходя из дома). А для человека, живущего в России и привыкшего к тому, что всюду обман и надувательство, этот вопрос еще более актуален. Хотелось бы привести в пример одну историю, чтобы развеять сомнения по этому поводу.

В 1983 году приятели по колледжу и партнеры по фирме Ричард Деннис и Вильям Экхард заключили пари, суть которого состояла в том, можно ли научиться торговать. Экхард считал, что для успешной торговли необходимо иметь что-то типа шестого чувства, некий инстинкт на прибыль. Сам же Ричард считал, что все гораздо проще, и связывал свой успех с несколькими торговыми методами, которые он развил, и, что возможно более важно, с дисциплиной в следовании им. Он был уверен, что способности к торговле можно свести к набору правил, которые могут быть переданы от одного успешного трейдера к другому. Чтобы ответить на этот вопрос, Деннис предложил провести эксперимент.

Но прежде чем мы начнем говорить о сути эксперимента, хотелось бы несколько слов сказать о самих Ричарде Деннисе и Вильяме Экхарде. Цены на фьючерсы начинали расти только от одних слухов о том, что на этот товар обратил внимание Деннис.

Торговать Ричард Деннис начал еще в школе: Ричард быстро вырос до одного из основных игроков на фьючерсном рынке. Свой первый миллион он сделал в 25 лет, начав с капитала всего в 1200 долларов. Основанный им Drexel Fund на протяжении многих лет был одним из наиболее стабильных и быстрорастущих фондов. Но в 1987 году Деннис отклонился от разработанных им правил торговли и предпринял слишком рискованные операции на рынке сои. В результате он потерял десятки миллионов долларов (причем не только своих личных, но и размещенных у него клиентами). Находящийся в тяжелом моральном кризисе Ричард в 1988 году распустил Drexel Fund, поклявшись больше никогда не управлять деньгами клиентов и, вообще, близко не подходить к рынку. Впрочем, вряд ли уже тогда решение Денниса об уходе было таким уж и твердым - иначе, зачем бы он просил Turtles соблюдать пятилетний мораторий на раскрытие методов его торговли? В 1994 году Ричард вернулся на рынок. Однако теперь его торговый стиль стал разительно отличаться от того, которого он придерживался ранее, - он стал торговать механические торговые системы: За 8 месяцев торговли по системе в 1994 году он получил всего 8% прибыли, однако уже в 1995 году его доход составил 108%, а в 1996 году - 112% Деннис относит успех своей торговой системы на счет своих упорных исследований. К 2000 году его личный капитал возрос до 300 млн. долларов (с двенадцати сотен долларов в 1970 году). Однако последний год тысячелетия оказался для его торгового счета роковым - он получил 37% убытка. Тяжело сказать, что послужило этому причиной, - то ли адаптация торговых методов дала сбой, то ли он опять не смог соблюсти дисциплину в торговле, то ли это был просто неудачный год для торговцев трендов. Несмотря даже на этот тяжелейший провал счета, очевидно, что Ричард Деннис останется в истории как великий трейдер. Он управлял деньгами клиентов свыше 20 лет, при этом средняя доходность его операций составила 27%.

Вильям Экхард дружил с Ричардом Деннисом еще с колледжа. В отличие от Денниса, который после школы целиком посвятил себя трейдингу, Вильям продолжил научную карьеру и готовился защитить докторскую диссертацию по математической логике. Но в силу разгоревшегося в стенах университета межличностного конфликта в 1974 году (его руководитель покинул свой пост, а новый - требовал коренным образом пересмотреть тезисы работы) Эрхард прервал научную карьеру и по предложению Денниса начал торговать в качестве floor trader (трейдер, который работает непосредственно в торговом зале). В университет он так больше и не вернулся. В течение многих лет Вильям был партнером по бизнесу в Drexel Fund, однако после печального для этого фонда 1987 года он не прекратил торговлю (его доход в этот период составил 234% годовых, но даже это не помогло спасти фонд). После роспуска фонда он основал собственную фирму ЕТС(Eckhardt Trading Company), которая действует под его руководством и по сей день (причем достаточно успешно). По итогам 1986 - 1990 годов его средний доход составил 20%, и он вошел в двадцатку наиболее доходных СТА (commodity trading adviser). Если взять его трейдерскую карьеру за более длительный период, с января 1985 по октябрь 2000 года, его средний годовой доход составляет 29%, что автоматически делает его одним из самых удачливых трейдеров в истории. Поэтому можно говорить о некотором его авторитете в мире трейдинга.

Экхард считает, что свойства человеческой психики таковы, что провоцируют трейдеров работать против тренда. Люди хотят покупать дешево, а продавать дорого. Кроме того, люди быстро привыкают к существующим ценам и склонны считать их нормальными, а любое движение от них в сторону - отклонением. В совокупности эти два фактора стимулируют их к торговле против тренда в предположении, что акции уже достаточно дороги и должны вернуться скоро к нормальным ценам 

Известно, что большинство трейдеров в долгосрочной перспективе проигрывают. Однако отсюда следует вывод, что для того, чтобы остаться в числе выигрывающих, необходимо действовать не так, как действует большинство. Положение о действиях лежит в основе философии торговли, которой придерживались Деннис и Экхард. Если проигрывающее большинство склонно работать против трендов, быстро фиксировать прибыль и пережидать убытки, не обращая внимания на money management и действовать исходя из соображений психологического комфорта, то для выигрыша на рынке надо действовать строго наоборот.

Вильям Экхард считает, что, если Вы проигрываете рынку, то могут быть два варианта. Первый - вы не знаете, почему вы проигрываете. Тогда торговать дальше бессмысленно до тех пор, пока вы не выясните, в чем причина. Второй - вы знаете, почему Вы проигрываете, и все равно проигрываете. В таком случае совет Вильяма обезоруживающе прост: < Он (трейдер) должен перестать делать то, что он делает неверно. Если он не может изменить свое поведение, то он должен стать догматичным системным трейдером.

Итак, что же это был за эксперимент, который позволил разрешить спор двух известных трейдеров современности?

В конце 1983 года на страницах Wall Street Journal, Barron, New York Times появилось объявление, что Ричард Деннис ищет людей, которые хотят стать трейдерами. Для работы необходимо переехать в Чикаго. Им предлагался небольшой оклад и процент от прибыли, а также возможность овладеть методами Денниса. После публикации этого объявления в офис Drexel Fund, которым в то время руководил Деннис, пришло несколько тысяч заявок от претендентов, из которых было выбрано 14 человек. Среди них были актер, охранник, два профессиональных карточных игрока, низкооплачиваемый бухгалтер, два не очень удачливых трейдера, финансовый консультант, мальчик, только что окончивший школу, женщина, работавшая клерком на бирже, и даже дизайнер фэнтэзийной игры. Так началась история Turtles.

При отборе кандидатов Ричард учитывал два аспекта - наличие более - менее приличного интеллекта, что гарантировало его обучаемость, и отношение к риску. Первое определялось с помощью небольшого набора тестов, второе - при личном собеседовании. Наиболее важным Деннис считал отношение людей к риску. Он пытался определить, просчитывают ли они риск в своей жизни или же любят рисковать из-за азарта, ради острых ощущений. Именно поэтому среди участников эксперимента оказались два профессиональных карточных игрока - без расчета риска выигрыш в этой сфере не возможен.

Точная методика торговли, которой Деннис и Экхард обучали будущих трейдеров (они раскрыли им всю известную информацию) неизвестна, однако кое-что можно реконструировать. Прежде всего, их торговый метод был предназначен для торговли долгосрочных трендов и основан на общеизвестном принципе. При таком стиле торговли несколько крупных прибыльных сделок за год формируют основу доходности, а противостоят им, как правило, большое количество мелких убыточных сделок. При принятии решений основная и единственная информация - цена. Эта техника не предназначена для ловли вершин или дна. Если рынок идет вниз - надо продавать, если вверх - покупать. Никогда нельзя слишком высоко купить или продать слишком низко.

Все Turtles считают, что 90% их систем это управление капиталом. Еще одной особенностью системы Turtles является использование агрессивных методов использования прибыли (построение пирамиды). Это означает следующее: когда сделка начинает приносить прибыль вы начинаете добавлять к существующей позиции и делаете это до тех пор, пока цена идет в вашу сторону. Главное в том, что вы добавляете к позиции медленнее, чем растет Ваш капитал и каждый раз при добавлении двигаете Стоп-лосс в сторону позиции. В течение всего 2-х недель Ричард обучал этих людей своим методикам, потом выделил каждому депозит для торговли из капитала своей фирмы - и отпустил в свободный трейдинг.

Первый год самостоятельной работы был трудным для Turtles - рынки были преимущественно боковыми без значительных трендов. Однако с 1985 года торговая стратегия начала доказывать свое преимущество. Джеймс ДиМариа заработал: 1985 - 74%, 1986 - 132%, 1987 - 97%, 1988 - 31%; Поль Рабар соответственно: 71, 98, 90 и 63%; Лиз Чевал: 52, 135, 178, 125%; Джери Паркер - 129, 125, 39, 49%. И это еще не самые успешные результаты. Куртис Фэйв заработал за 4,5 года работы не Денниса 31 млн. долларов. Сам он говорит, что его более успешные чем у других действия связаны с тем, что по своей молодости (ему было лишь 19 лет), не испытывал страха. Эти люди - все без исключения - заработали миллионы. Они стали суперуспешными трейдерами. Все они основали свои фирмы и некоторые из них контролируют сейчас капитал свыше миллиарда долларов.

Что же до пари Ричарда Денниса с Экхардом, то, безусловно, он его выиграл. И Экхард, вспоминая о нем (споре), говорит следующее: "Я придерживался той точки зрения, что успешному трейдингу невозможно научиться: Я предполагал, что трейдер привносит в торговлю нечто, что не может быть включено в состав торговой системы. Доказано, что я ошибался. Программа обучения Turtles имела выдающийся успех. Они выучились торговать великолепно. Ответ на вопрос (о возможности научиться торговать) - безусловно да: Любой человек со средним интеллектом может научиться торговать. Однако намного легче выучить, что вы должны делать при торговле, чем делать это." Я думаю, что, прочитав данную статью, многие из Вас захотят получить более подробную информацию о системе торговли, которой Ричард Деннис и Вильям Экхард обучали Turtles. Но, к сожалению найти ее практически невозможно. Несмотря на прекращение моратория в 1992 году на разглашение подробностей о торговых стратегиях, члены этой группы не спешат сделать эти подробности достоянием общественности. Наверное, они не разделяют мнения Денниса: "Я не считаю, что торговые стратегии настолько уязвимы, что перестают работать, как только люди узнают о них - как думает большинство трейдеров. Если то, что вы делаете правильно, то оно будет работать, даже если люди будут осведомлены о сути идей. Я всегда утверждаю, что вы можете опубликовать правила успешной торговли в газетах и ни один не последует им. Ключ к успеху - это последовательность и дисциплина".

Статья подготовлена с использованием материалов Ирины Роговой "Акмос Трейд".

 

April 10, 2012

Нравится

Мы рекомендуем

  • Привод управляющего
  • Копировщик сделок
  • Торговый робот Tradematic
  • EasyTradeStation
  • Parabolic

Комментировать