Ценовые модели. Модель перелома «Голова и Плечи»

Как известно, на сегодняшний день практически все так или иначе ориентированные на тренд методики рыночного анализа вышли из теории Доу. Именно в ней даются такие определения, как «сопротивление», «поддержка», «линия тренда», а также рассматриваются объемы и открытый интерес на рынке.

После детального рассмотрения всех этих понятий принято решение более подробно останавливаться на графических моделях. Следует отметить, что графические модели по своей сути основаны на аналогичных

понятиях и принципах, и для всех, кто знаком с вышеперечисленными терминами, не составит абсолютно никакого труда разобраться и в этой теме.

Необходимо помнить, что трендом следует называть ряд последовательных спадов и пиков. В том случае, если они возрастают, наблюдается восходящий тренд. В противном случае – нисходящий тренд. Тем не менее, не стоит также забывать и об еще одном типе тренда – о горизонтальном («Боковики»), который имеет место в моменты, когда рынок колеблется на приблизительно одинаковом уровне. Именно эти моменты подчас требуют более глубоко анализа, в результате позволяя достичь небывалых результатов.

Ни в коем случае не стоит принимать за истину утверждение, в котором говорится, что любые переломы (развороты) тренда могут произойти в один момент, как по волшебству. Такого просто не может быть! Как правило, для осуществления каких-либо более-менее крупных изменений на рынке обязательным условием является наличие специального переходного периода. Однако в этом случае кроется еще одна немаловажная особенность: не всегда за таким периодом может скрываться перелом тренда. Иногда это может оказаться простой паузой, своего рода консолидацией, после которой, существующий тренд может вновь с легкостью продолжить свое развитие.

На сегодняшний день анализ переходных периодов и их значения для более точного рыночного прогнозирования просто невозможно представить без тщательного рассмотрения ценовых моделей. Для достижения максимального успеха любой технический аналитик должен в первую очередь четко представлять, чем же на самом деле являются эти пресловутые модели. Как известно, ценовыми моделями принято называть образования или фигуры, появляющиеся на графиках цен фьючерсов или акций. Эти образования или фигуры можно условно разделить на несколько определенных групп и впоследствии успешно использовать для прогнозирования динамики рынка.

Два типа моделей: модели перелома и модели продолжения тренда

Стоит отметить, что ценовые модели следует разделять на две большие группы: модели перелома и модели продолжения тренда. Как можно догадаться исходя из названия этих групп, в первой будет идти речь о происхождении важного перелома в динамике существующего тренда, а во второй – о наступлении паузы на исследуемом рынке. Довольно часто можно наблюдать такую ситуацию, при которой тренд слишком быстро развивался, вследствие чего рынок временно вступил в состояние перепроданности или перекупленности. В этом случае исключительно после проведения промежуточной коррекции тренд сможет успешно продолжить свое развитие в исходном направлении.

Необходимо будет научиться правильно, отличать один тип модели от другого. Не стоит забывать о том, что на успех можно будет рассчитывать только в том случае, если удастся определить это как можно раньше во время формирования такой коррекции.

В дальнейшем будет представлено детальное рассмотрение пяти наиболее популярных моделей перелома: модели «голова и плечи» (head & shoulders), тройной вершины и основания (triple tops & bottoms), двойной вершины и основания (double tops & bottoms), V-образная вершины и основания (зачастую ее еще называют «шипом» от английского «spike») и закругленной модели или «блюдца» (rounding pattern & saucer). Любой технических аналитик должен понимать механизмы образования таких моделей и уметь их правильно распознавать. Кроме того, необходимо также разбираться в сути таких терминов, как измерение моделей и изменение объема.

Как известно, по отношению к абсолютно всем без исключения ценовым моделям объем торговли всегда будет выступать в роли подтверждающего фактора. В том случае, а это бывает с каждым аналитиком довольно часто, если вас охватили сомнения, то правильно проведенный анализ изменений объема, которые сопутствуют движению цен, вполне может стать одним из главных факторов в принятии решения о том, стоит ли на самом деле доверять выбранной модели или нет.

К тому же не следует забывать о том, что можно без особых проблем измерять подавляющее большинство ценовых моделей, определяя таким образом необходимые в повседневной работе для трейдера минимальные ценовые ориентиры. Конечно, глупо было бы отрицать тот факт, что такие ориентиры по своей сути способны лишь приблизительно отражать количественные параметры дальнейшего изменения динамики рынка, однако именно благодаря ним любой трейдер может всегда заблаговременно оценивать коэффициент риска большинства своих операций.

Далее будет рассмотрена еще одна модель – модель продолжения тренда. Как правило, с моделями перелома тренда анализируются еще флаги, треугольники, вымпелы, клинья и прямоугольники. Зачастую такие модели способны отражать паузы, наблюдаемые в существующем направлении тренде, а не перелом в его динамике, как принято считать. По сравнению с основными моделями, рассматриваемые классифицируются как краткосрочные (малые) и промежуточные.

Общие для всех моделей перелома положения

Перед тем, как приступать к более детальному изучению каждой отдельно выбранной модели перелома, следует подробно остановиться на следующих положениях.

Существование предшествующего тренда является основной предпосылкой для возникновения в будущем модели перелома абсолютно любого типа.

В большинстве случаев в роли первого сигнала приближающегося перелома в изучаемой тенденции является прорыв важной линии тренда.

Чем крупнее была модель, тем более значительным будет движение рынка.

Зачастую модели вершины будут более короткими и изменчивыми по сравнению с моделями основания.

Модели основания принято характеризовать более маленьким разбросом цен, но вместе с этим для их построения потребуется намного больший временной интервал.

Объем торговли чаще всего будет играть большую роль в случае, если наблюдается начало перелома от рынка медведей к рынку быков.

Необходимость существования предшествующего тренда.

Как было отмечено раньше, для каждой модели перелома самым важным условием является обязательное наличие предшествующего тренда. Не стоит забывать о том, что в случае, если наблюдается перелом, обязательно должно существовать и то, что именно будет переламываться. В некоторых случаях любой аналитик может различить на графиках, фигуру, очень сильно напоминающую, одну из моделей перелома. Тем не менее, если же ситуация развивалась таким образом, что перед этим попросту не было никакого тренда, который мог бы предварить такую модель, то следовательно можно будет с уверенностью заявлять о том, что никакого перелома здесь быть не может, а такой сигнал следует расценивать исключительно как «ложную тревогу». Именно благодаря этому одним из наиболее важных и значимых элементов в искусстве распознавания моделей принято считать знание участков тренда, в которых определенный тип модели может возникнуть с той или иной степенью вероятности.

На самом деле тот факт, что каждой модели перелома непременно должен предшествовать тренд, свидетельствует о возможности количественной оценки движения цен в обозримом будущем. Как известно, подавляющее большинство способов измерения моделей могут позволять устанавливать только самые минимальные ценовые ориентиры. В этом случае максимальный ориентир будет численно равен протяженности всего предшествующего тренда. Если предположить, что на рынке вплоть до настоящего момента господствовал исключительно восходящий тренд, а теперь происходит процесс формирования основной модели – «вершины», то наибольшее возможное движение цен вниз сразу же после перелома тренда будет соответствовать 100% расстояния, которое прошли цены во время бычьего рынка, т.е. по сути можно будет наблюдать, как цена вновь вернется на уровень начала такой восходящей тенденции.

Первым признаком приближающегося перелома в динамике наблюдаемой в тренде необходимо считать исключительно прорыв важной линии тренда. Тем не менее, ни в коем случае не стоит забывать о том, что пробой основной линии тренда само по себе никак не должно всегда рассматриваться в качестве сигнала разворота рынка. Как правило, это может оказаться просто сигналом изменения в динамике этой тенденции. Прорыв основной восходящей линии тренда в большинстве случаев говорит о начале горизонтальной ценовой модели. Однако во что она может со временем превратиться – в перелом или же в простую консолидацию цен – можно будет узнать только с течением времени. К тому же нередкими являются ситуации, когда прорыв основной линии тренда может и совпасть с завершением формирования ценовой модели.

Чем крупнее была модель – тем большим будет потенциал

В этом случае под термином «крупнее» необходимо подразумевать такие параметры ценовой модели, как ее высота и ширина. Как известно, высота ценовой модели может свидетельствовать об уровне ее волатильности, т.е. о степени изменчивости цен во время ее непосредственного формирования, а ширина – о временном интервале, который был необходим для полного формирования и последующего ее завершения. Необходимо запомнить, что чем большим был размер модели, т.е. чем шире был ценовой разброс внутри модели (этими параметрами и являются изменчивость или волатильность), и чем большим был период времени, потраченный на ее формирование, тем более важной будет эта модель и тем мощнее будет потенциал движения цен в будущем.

Как известно, подавляющее большинство моделей, так или иначе, основано на высоте модели. Этот метод, более известный среди технических аналитиков как вертикальное измерение, зачастую применяется во время проведения анализа моделей столбиковых графиков. Не стоит также забывать и о другом, не менее важном методе измерения – горизонтальном отсчете (count). Чаще всего он используется с пункто-цифровыми графиками, а основан уже на ширине модели. Важным условием его правильного функционирования является практически полное соответствие между основанием модели или ее шириной и протяженностью последующего ценового движения.

Отличия модели вершины и модели основания

Стоит сразу же отметить, что модели вершины будут более короткими по времени и более изменчивыми (волатильными) по сравнению с моделями основания. К тому же колебания цен внутри таких моделей бывают обычно намного более стремительными и широкими. Именно вследствие этих факторов модели вершины могут значительно быстрее формироваться. Как и следовало ожидать, в случае моделей основания все будет наоборот: и внутренний разброс цен будет относительно небольшим, и формируются они зачастую на протяжении более длительного временного интервала. Благодаря этому практически все технические аналитики предпочитают пользоваться более простым методом и ставят ставки на модель основания, нежели пытаются «ловить» вершину рынка, подвергая себя при этом довольно большому риску. Тем не менее, коварные модели вершины обладают одним весьма весомым преимуществом, с лихвой окупающим все перечисленные выше недостатки. Дело в том, что чаще всего цены падают намного быстрее, чем растут. В связи с этим, если трейдеру все-таки удастся сыграть на понижение в то время как рынок будет идти вниз, он всегда сможет заработать более весомую сумму быстрее, чем в аналогичном случае играя на повышение, т.е. когда рынок будет направлен вверх. Поэтому перед каждым участником рынка всегда будет стоять дилемма: что же важнее, отсутствие риска либо выигрыш. Конечно, ни для кого не секрет, что чем большим будет риск, тем большим может оказаться в итоге и выигрыш, и наоборот. Модель вершины бывает очень сложно поймать, однако это может оказаться как раз тем самым случаем, когда игра все-таки стоит свеч.

Чаще всего при движении цен в направлении господствующей на рынке тенденции объем должен возрастать. В этом случае он будет именно тем подтверждающим фактором при завершении абсолютно всех ценовых моделей. Глупо было бы отрицать, что завершение какой-либо модели всегда должно сопровождаться значительным увеличением объема. Тем не менее, на самых начальных этапах перелома тренда объем на вершине рынка вовсе не имеет такого большого значения. На самом деле, практически каждый рынок обладает одной весьма интересной особенностью: он может попросту разрушиться под своим собственным весом в том случае, если наблюдается приближение перехода к нисходящей тенденции. Конечно, в любом случае повышение торговой активности на фоне непрекращающегося падения цен всегда будет с огромной радостью воспринято аналитиками как еще одно подтверждение силы медведей, однако такое подтверждение никоим образом не стоит считать обязательным! Что касается основания рынка, то уже в этом случае всплеск объема будет являться необходимым фактором. В том случае, если прорыв вверх из модели основания не был сопровожден резким повышением торговой активности, то такая ситуация может послужить еще одним серьезным поводом для появления сомнений в истинности такой ценовой модели.

Перед тем как перейти к более детальному рассмотрению этой модели перелома, необходимо сразу же отметить, что, по мнению подавляющего большинства современных технических аналитиков именно она является не только самой популярной, но и самой надежной среди всех остальных. Ей необходимо уделять самое особое внимание не только потому, что она считается одной из наиболее важных, но и потому что именно на ее примере можно с легкостью проанализировать все нюансы, так или иначе связанные с полноценным анализом всех моделей перелома. По сути, большинство известных на сегодняшний день моделей перелома являются не чем иным, как очередным вариантом модели «голова и плечи», вследствие чего при детальном изучении этой темы на них можно попросту надолго не останавливаться и не заострять свое внимание.

Модель «голова и плечи», как и все другие, является прямым логическим развитием и продолжением тех положений, которые связывают с трендом. Можно представить ситуацию, при которой наряду с основным восходящим трендом наблюдаются последовательно возрастающие спады и пики, начинающие к тому же постепенно «сбавлять свои обороты». Как результат – на какой-то определенный промежуток времени в динамике тенденции на повышение наступает период, называемый «застоем». Именно в этом время спрос и предложение на рынке будут практически равны друг другу. Только после того, как описанная фаза распространения будет полностью завершена, проходящий вдоль нижней линии границы горизонтального коридора уровень поддержки будет окончательно прорван. Именно в этот момент и возьмет свое начало совершенно новая тенденция к понижению. По своей сути, она будет образована только последовательно нисходящими спадами и пиками.

Можно также более подробно рассмотреть случай, когда представленной моделью «голова и плечи» будет выглядеть уже сценарий перелома на вершине рынка (Смотри рисунок 1а и 1б). Как видно, в точке А тенденция на повышение будет постепенно продолжать свое развитие, не давая абсолютно никаких намеков на появление в ближайшем будущем вершины. В этом случае цены смогут образовать новый максимум, вследствие чего можно наблюдать значительное увеличение объема. Именно так и будут развиваться события. Сразу же после этого любой аналитик сможет увидеть участок, называемый промежуточным спадом (точка В), при котором объем, что будет также вполне естественно, будет потихоньку уменьшаться. В точке С, тем не менее, внимательный участник рынка всегда сможет обнаружить такую особенность: непосредственно после прорыва цен выше уровня А торговая активность всегда будет хотя бы чуть-чуть ниже аналогичного значения во время предыдущего роста. По большому счету, это обстоятельство не имеет какого-либо решающего значения, однако где-то в глубине души любого аналитика должен будет появиться еще один маленький сигнал тревоги.

На следующем этапе, приближаясь к уровню D, цены начнут падать, после чего также произойдет нечто более серьезное. Во время этого падения цены не остановятся на отметке уровня D, а опустятся вплоть до уровня предыдущего максимума в точке А. В этом случае необходимо отметить, что в случае работы с восходящей тенденцией каждый предыдущий пик обязательно должен выступать по отношению ко всем предшествующим спадам как уровень поддержки. А ведь в этом случае этого попросту не происходит! Не смотря ни на что, цены все-таки опускаются ниже точки А, почти вплотную приближаясь к уровню предыдущего спада (точка В). Такой процесс также должен рассматриваться как очередной тревожный сигнал: скорее всего, восходящая тенденция начинает сдавать свои позиции.

Рисунок 1а Пример модели "голова и плечи" для вершины рынка.

Левое и правое плечо (А и Е) находятся примерно на одной высоте. Голова (С) выше, чем каждое из плеч. Можно наблюдать, как последующий пик сопровождается снижением объема торговли. Модель считается завершенной, когда цена закрытия фиксируется ниже линии "шеи" (линия 2). Минимальный ценовой ориентир равен вертикальному расстоянию от головы до линии шеи, отложенному вниз от точки прорыва линии шеи. При последующем подъеме возможен возврат до уровня линии шеи, но ценам не удается пересечь ее.

Рисунок 1б Модель "голова и плечи" для вершины.

Необходимо обратить внимание на три пика, из которых "голова" выше, чем каждое из "плеч". Основная восходящая линия тренда была прорвана прежде, чем сформировалось правое "плечо". Следует также отметить, как цены вновь поднимаются до уровня линии "шеи", после того, как наступил перелом тенденции вниз. Расстояние от головы до линии "шеи", отложенное вниз от точки прорыва линии "шеи", соответствует минимальному ценовому ориентиру.

В точке Е можно будет наблюдать очередной движение цен вверх, однако в этом случае объем уже будет менее значительным, вследствие чего им так и не удастся перепрыгнуть уровень прошлого максимума (точка С). Стоит отметить, что в большинстве случаев такой последний всплеск в точке Е составляет всего 50% или 65% от уровня прошлого спада, т.е. расстояния между точками D и С. Для того, чтобы можно было с уверенностью утверждать о дальнейшем продолжении тенденции к повышению, необходимо будет удостовериться, что каждый последующий пик обязательно будет хоть немного выше своего предшественника. Вместе с этим, если в точке Е цены так и не смогли преодолеть такой уровень (точка С), то половина условий, удовлетворяющих новой тенденции к понижению будет налицо: перед аналитиком будут представлены 2 последовательно убывающих пика.

К этому моменту уже будет прорвана основная линия тренда (линия 1) – как правило, это происходит в непосредственной близости к точке D. Такой факт также необходимо будет расценивать как еще один дополнительный тревожный сигнал. Тем не менее, несмотря на все полученный доказательства, в этом случае можно будет с уверенностью заявлять только об одном: тенденция к повышению все-таки уступила место горизонтальной тенденции. И даже учитывая тот факт, что таких условий будет вполне достаточно для того, чтобы начать избавляться от длинных позиций, открывать новые короткие пока еще будет преждевременно.

Завершение формирования модели прорывом линии «шеи»

К этому моменту необходимо будет постараться вычертить более пологую линию тренда, которая бы проходила через точки двух прошлых спадов (точки В и D). Такую линию принято называть «линией шеи». На рассматриваемом графике этой линией является линия 2. В большинстве случаев у моделей вершины такая линия будет направлена вверх под маленьким углом (нередкими бывают и случаи, когда она расположена горизонтально, а иногда – и вовсе наклонена вниз). Как известно, в завершении модели «голова и плечи» определяющим фактором является именно решительный прорыв линии «шеи» ценой закрытия. Именно к этому моменту рынок сможет окончательно прорвать линию тренда, проходящую через точки предыдущих спадов – В и D, после чего вновь сможет с легкостью опуститься ниже уровня поддержки (т.е. ниже точки D), и наконец удовлетворить абсолютно все требования к тенденции на понижение, так как именно в этом случае он будет представлять собой не что иное, как ряд последовательно убывающих спадов и пиков. Такую только что появившуюся тенденцию будут образовать последовательно снижающиеся минимумы и максимумы, которые представлены на графике точками C, D, E и F соответственно. При этом не следует забывать о том, что обязательно после прорыва линии «шеи» должен будет увеличиться объем торговли. Тем не менее, это в меньше степени будет относиться к рассматриваемым выше моделям вершины: в этом случае во время самой ранней стадии развития нисходящей тенденции падение цен вовсе не должно будет обязательно сопровождаться ростом объема, наблюдаемым в этом случае.

Как известно, непосредственно после завершения модели должен появиться возвратный ход, которой представляет собой только кратковременный всплеск цен до уровня предыдущего спада D (на графике – точка G) или уровня линии «шеи», которые к тому времени уже превратились в уровни сопротивления выше рынка. Конечно, не стоит забывать о том, что возвратный ход может и не появиться или оказаться совсем не таким значительным, как ожидалось. Тем не менее, размер такого всплеска в любом случае поможет аналитику в полной мере оценивать объем торговли. В том случае, если во время прорыва линии «шеи» можно было наблюдать высокий подъем торговой активности, то можно будет ожидать уменьшения вероятности появления такого хода. На самом деле возросшая активность может свидетельствовать о довольно значительном давлении в сторону понижения. Если же при этом и показатели объема оставались незначительными, то возвратный ход будет попросту неизбежен. Однако необходимо отметить, что в этом случае он обязательно должен будет сопровождаться маленьким объемом, но последующее возобновление тенденции к понижению уже в свою очередь повлечет за собой стремительный рост торговой активности.

Теперь можно выделить основные положения модели «голова и плечи» для вершины:

Во-первых, обязательной составляющей такой модели является наличие предшествующей тенденции к повышению.

Во-вторых, всегда вслед за левым плечом, сопровождающимся довольно большим объемом сделок (точка А), всегда должен идти промежуточный спад (точка В).

В-третьих, на следующем этапе обязательно должен образоваться совершенно новый максимум, однако объем будет меньшим.

В-четвертых, после этого можно будет ожидать спад, который опустится ниже уровня предыдущего максимума А – вплоть до уровня последнего промежуточного спада, т.е. точки D.

В-пятых, третий по счету подъем цен (точка Е), который непременно будет сопровождаться сильно снизившейся активностью, в итоге окажется попросту не в состоянии добраться до уровня «головы» (точки С).

В-шестых, следующей основной составляющей модели «голова и плечи» необходимо считать прорыв линии «шеи» вниз своей ценой закрытия.

Последним пунктом необходимо назвать фазу возвращения цены к уровню линии «шеи» (точка G) перед тем, как возобновится падение до уровня новых минимумов.

Были выделены три основных пика, средний из которых – «голова» будет немного выше остальных («плечи» на представленном графике – точки А и Е). Тем не менее, не стоит забывать о том, что модель будет считаться завершенной только в том случае, если линия шеи все-таки будет прорвана по результатам к моменту закрытия. В этом случае можно будет без проблем воспользоваться 3%-м критерием прорыва (или некоторыми популярными его производными) или требованием, чтобы цены закрытия на протяжении двух дней обязательно были ниже этого уровня «шеи» (так называемое правило «2-х дней»). Как известно, оба эти правила могут помочь любому аналитику в качестве еще одного дополнительного подтверждения истинности этой ценовой модели. К тому же, до тех пор, пока не был замечен такой прорыв вниз, нельзя будет с полной уверенностью говорить о вершине рынка и о модели «голова и плечи», так как всегда будет оставаться возможность внезапного возобновления предыдущей тенденции к повышению.